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　　来源：长江商报

　　福建莆田是著名的侨乡，这里商贾云集。莆田医疗，更是曾占据中国民营医疗体系八成市场，广为人知。然而，近年来，莆田的富豪们，含金量似乎在缩水。

　　2023胡润百富榜上，福建宁德人、宁德时代掌门人曾毓群以2243亿元财富夺得福建省首富，来自莆田的洪杰以280亿元财富夺得福建富豪第八名，中国富豪第179名。洪杰聚焦涂料领域，华厦眼科的苏庆灿以205亿元的身家首次登榜，位列福建富人榜第十名，而莆田医疗四大家族之一的陈氏家族，在榜上寂寂无名。

　　本期，长江商报将镜头聚焦莆田富豪，从上市公司的发展脉络，展现他们的创业故事。

　　栽种“三棵树”，洪杰成了富甲一方的“成功人士”。

　　尽管与同在福建的曾毓群、陈发树、曹德旺相比，洪杰的名头没那么响亮，但在商界，洪杰地位不凡。

　　从震惊中外的远华走私案的冲击中安全脱身，洪杰二次创业，创立了三棵树（603737.SH），深耕涂料领域。在地产红利的刺激之下，历经20年，三棵树茁壮成长为参天大树。

　　最近的胡润百富榜显示，依托三棵树，洪杰个人财富达280亿元，蝉联莆田首富。

　　洪杰是有梦想的，2022年，他立下宏伟目标：未来5年，三棵树的营业收入达到千亿。

　　然而，2022年以来，虽然三棵树的盈利能力有明显提升，但营业收入增速放缓，二级市场上的股价震荡下跌。

　　洪杰的千亿营收目标，已经变得有些遥不可及了。

　　崛起密码：地产红利+营销

　　洪杰属于不安于现状、有理想抱负的那类人。

　　1967年出生于莆田的洪杰，中专毕业后被分配到国营企业莆田市物资局化工建材公司，在当时看来，是捧上了金饭碗。但洪杰不安心做朝九晚五的工作，他的梦想是成为一名上海“弄潮儿”。

　　1994年，洪杰辞职下海，与他人一起创办莆田化轻物资供应公司，从事化工原料贸易。1996年，洪杰看上了石油生意，并创办了莆田市三江石化公司。1997年，他又成立莆田市三江化学工业有限公司。

　　涉足石油生意，注定了洪杰首次创业失败。1999年，厦门远华走私案爆发，受此案冲击，洪杰濒临破产。

　　熬过了低谷期，洪杰发现新的商机——中国房地产市场改革，市场化已经扑面而来，涂料将会面临巨大需求。

　　2002年，经过一段时间摸索，洪杰正式进入涂料领域，并推出三棵树品牌。

　　其实，在当时，国内涂料市场已经被立邦、多乐士等国外大品牌占据。小品牌厂家超过8000家，行业竞争激烈程度可想而知。

　　面对残酷的现实，洪杰有一套密码钥匙，打开了三棵树快速成长之门。

　　在渠道选择方面，洪杰采取直接面向县级城市发展代理商，以“分销到镇”的策略，通过密集分销扩大市场占有率、产品销量、知名度。

　　在营销方面，洪杰则砸下重金，在央视上投放广告。“三棵树，马上住”，这一朗朗上口的广告语，让三棵树一炮打响，家喻户晓。

　　但在洪杰看来，这还不够。2005年9月，洪杰让三棵树成为“神舟六号”在涂料行业的唯一品牌合作方。于是，第一个搭载航天飞船成功开展太空实验的涂料品牌，成了三棵树的另一个标签。

　　2008年，洪杰如法炮制，三棵树又成为“神舟七号搭载涂料品牌”。

　　“营销向上”，洪杰的动作频频。2012年，三棵树聘任诺贝尔化学奖得主杰马里·莱恩教授为首席技术顾问；2021年，三棵树品牌成为中国国家短道速滑队合作伙伴；2022年，三棵树成为北京冬奥运会官方独家供应商之一。

　　与此同时，三棵树迅速成为知名品牌。2005年，三棵树获得涂料行业的“中国名牌”；2007年，“三棵树”商标获得工商管理总局认定的“中国驰名商标”。

　　三棵树的经营业绩也因此快速成长，2011年，公司营业收入为7.26亿元，到2016年，营业收入达到19.48亿元，2021年，营业收入突破百亿。

　　也就是在2016年，三棵树登陆A股市场，洪杰因此成为一名公众人物。

　　洪杰为何能获得成功？除了别具一格的渠道及独到的营销策略外，地产红利是不可或缺的重要因素。

　　2020年之前，中国房地产市场一片繁荣，房企冲规模一路高歌猛进，阳光城、新城控股等进入千亿阵营，催生了巨大的涂料红利。

　　关键节点：千亿目标与高负债

　　房地产行业的盛极而衰之后，饱尝了地产红利的涂料行业，也感受到了危机蔓延。洪杰，也不能例外。

　　2021年，三棵树营业收入114.29亿元，同比增长39.37%，归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）为亏损4.17亿元。这是三棵树公开经营数据以来的首次亏损。

　　究其原因，公司计提信用减值损失8.14亿元。其中，对财务状况困难的地产客户进行了单项计提减值准备，包括中国恒大、融创中国、金科地产、阳光城等。

　　单纯从经营业绩数据看，2022年下半年以来，三棵树继续高速增长。2022年及2023年前三季度，公司实现的营业收入分别为113.38亿元、94.10亿元，同比变动-0.79%、18.42%；同期的净利润为3.30亿元、5.55亿元，同比增长179.04%、84.44%。

　　站在2021年的门槛上，2022年初，莆田市民营经济暨产业发展大会上，洪杰慷慨激昂，宣布了三棵树五年奋进千亿的发展规划。

　　如今，已经过去近两年，千亿营业收入目标还很遥远，而三棵树的经营质量已经受到挑战。

　　截至2023年9月底，三棵树的应收票据及应收账款账面价值为49.05亿元，占流动资产的55.73%，为历史最高位。2019年底，这一指标值为19.25亿元。

　　一方面，货款收不回，另一方面，财务吃紧。2023年三季度末，公司资产负债率达79.98%，虽较2021年底的82.53%有所下降，但仍属高位；期末，公司货币资金18.25亿元，有息负债40.78亿元，有息负债是货币资金的2倍多。

　　目前来看，三棵树的股价与净利是背离的。

　　2022年及2023年前三季度，公司净利润同比连续大幅增长。二级市场上，2021年5月18日，公司股价曾达到251元/股，2023年11月24日，收盘价为56.47元/股，前复权后，股价区间跌幅为58.06%。与之对应的市值，也从675亿元缩水至298亿元。

　　洪杰持有三棵树67.02%的股权，在这期间，其财富缩水了253亿元。

　　股价，往往代表的是市场对三棵树未来的预期。

　　股价与净利出现背离，在地产生态深刻变革且处于底部复苏之际，洪杰正处于一个关键节点，向上，会更上一层楼，向下，与地产市场同频共振，盛极而衰。

　　至于五年千亿目标，无论洪杰怎么努力，依旧遥不可及。

　　责编：ZB

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责任编辑：杨红艳